20日晚久联发展(002037)公告，公司于近日获得了工信部增加2万吨乳化炸药安全许可的批准。据此，公司总的工业炸药生产能力由14万吨增加至16万吨，在贵州省内工业炸药生产能力由8.7万吨增加至10.7万吨。

　　目前我国工业炸药、下游仍以各类矿山开采为主，但是从地域分布看，各地区工业炸药主要流向不同。贵州、湖南和四川三省在铁路道路、水利水电领域的流向比例高于其他地区。

　　久联发展作为贵州省民爆行业的龙头企业，主要向贵州省提供民爆服务。2011年，久联发展实现主营业务收入24亿元，同比增长55%；实现净利2亿元，同比增长78%。2012年一季度，公司主营业务收入净利润同比分别增长26%和0.84%。

　　从整个民爆行业来看，2012年一季度民爆行业产值增，利润减。一季度民爆行业产值同比增加10.1%，工业炸药销售同比增长6.6%。产品价格稳定，但受民爆品运输不畅，成本同比上升及春节因素影响，利润总额同比降11.3%。

　　运输方面，由于2011年11月贵州炸药运输车爆炸事件，今年1-2月份民爆品运输仍处在严格控制的环境下，3月份后有所放松，但各地放松程度有所不同。贵州省虽然在3月有短暂性放松，但之后又有所收紧，影响了民爆品销售。目前贵州省民爆品运输困难较大，导致企业无法满足客户订单，并影响了部分爆破服务工程进度。

　　成本方面，工业炸药行业中，硝酸铵通常占原料成本的50%以上，而民爆产品的价格受政府管制，在价格锁定成本波动的情况下，行业毛利率与硝酸铵价格负相关。国内硝酸铵价格年初以来下降约19%，2012年硝酸铵供过于求，且主要原料煤炭处于下跌通道，硝酸铵价格有望继续走低。

　　基建投资上，二季度加速审批通过的大项目下半年将逐渐进入开工阶段，拉动工业炸药及的需求。预计下半年随着基建的大规模开工建设，下游对于民爆的需求将出现显著增长。

　　综合以上因素，有机构认为，下半年民爆行业盈利能力有望好转。但是，对久联发展运输问题而言，贵州民爆品运输政策的走向还有待观察。