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化工行业2023年中期投资策略:把握底部复苏分化中寻求机遇
发布时间:Thursday 18th of July 2024 10:22:39 AM 来源:乐鱼官网最新版下载 作者:乐鱼爱游戏app下载 阅读:12

  2023年上半年,(1)从涨跌幅来看:申万化工指数下跌9.7%,跑输沪深300指数约12.7个百分点,申万化工二级子版块中仅化学纤维板块表现为上涨,农化制品、橡胶、化学制品、塑料、化学原料跌幅分别为15%/14%/10%/8%/0.5%。(2)从估值来看:当前申万化工行业PE(TTM)为16倍,横向看在行业中处于中低位水平,纵向看估值处于2015年以来的低位,其中,橡胶(36倍)市盈率最高,农化制品(10倍)市盈率最低。(3)从业绩来看:2023年Q1化工行业上市公司实现营业收入总额5680亿元(同比-7%)和归母净利润总额375亿元(同比-47%)。我们认为2023年在把握需求回暖大趋势的同时,也应在行业分化中寻找投资机会。

  从2018年开始,化工行业现金流整体充裕,在建工程投资额明显上升,但2022年下半年以来,下游需求走弱,化工品景气回落,供给侧的压力使化工品景气度持续探底。

  2023年以来,国内需求底部缓慢复苏,在保交楼、地产三支箭落地后,地产行业有望走出低谷,需求端为化工行业景气提升提供坚实后盾。

  产业趋势:在双碳的背景下,光伏和风电行业迎来快速发展。看好POE,PVB未来在光伏胶膜中的应用,相关标的卫星化学(002648.SZ)。粮食安全背景下磷化工长期维持高景气,建议关注实现磷化工一体化向新能源材料延伸的公司,相关标的:复合肥巨头芭田股份(002170.SZ)。新型煤化工旨在以煤炭生产石油基产品,进口替代空间巨大,且能够有效降低对石化原料的进口依赖度,具有具有重要的战略意义,相关标的宝丰能源(600989.SH)。

  国产替代:汽车级PVB胶膜受制于国外,国内技术已取得突破,具备国产替代实力,建议关注皖维高新(600063.SH);未来全球碳纤维新增供给主要来自国内,碳纤维国产替代进程加速,多领域发展下消费量持续高增,相关标的中复神鹰(688295.SH);吸附分离材料全球市场规模稳步增长,国内市场空间大,建议关注:蓝晓科技(300487.SZ),相关标的:中触媒(688267.SH)、建龙微纳(688357.SH)。

  困境反转:海外市场回暖,轮胎出口复苏,国内开工率提升,23年轮胎企业产能大扩张,建议关注玲珑轮胎(601966.SH)。“第三支箭”落地,关注房地产后周期对PVC、玻璃等相关建材需求的拉动,相关标的中泰化学(002092.SZ)、远兴能源(000683.SZ)、山东海化(000822.SZ)等。

  证券之星估值分析提示远兴能源盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示山东海化盈利能力良好,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示ST中泰盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示芭田股份盈利能力较差,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示卫星化学盈利能力优秀,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示蓝晓科技盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示皖维高新盈利能力良好,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示西南证券盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

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